とは

富裕層に人気の投資対象「ヘッジファンド」とは何か

富裕層や資産家を対象にしているヘッジファンドは、一般的に認知度は低いようです。リスクが大きいと言われることもあるヘッジファンドですが、本当のところはどうなのでしょうか。ここでは、ヘッジファンドとはなにか、どのような投資手法があるのかなど、世間の声とともに紹介します。

そもそもヘッジファンドとはなにか?

リスクをヘッジ(回避)するのがヘッジファンドです。ハイリスク・ハイリターンのイメージが先行しがちですが、相場が下がった場合でもリスクを避けて投資家に利益をもたらすことを優先するファンドです。一般的な投資のように公募形式で集めるのではなく、私募形式で機関投資家や富裕層など限定し、多額の資金を集めて運用しています。投資家にとってリスクはできるだけ少ないほうが良いものですが、相場は生き物ですからリスクを回避した投資をしているつもりでも、保有している投資商品は値下がりリスクがあります。本来は資産を増やすために投資をしているはずですから、資産が目減りしては元も子もありません。このような事態を回避するための存在がヘッジファンドです。市場がどのような状況でも投資家の利益を生み出すように、さまざまな取引の手段を使って投資を行います。では、ヘッジファンドのさらなる特徴や投資手法について掘り下げて見ていきましょう。

一般的な投資信託となにが違う?ヘッジファンドの特徴とは?

投資家のステップ初期段階として人気のある投資信託も、ヘッジファンドと同様に投資の専門家にお金を預けて運用してもらいます。しかし、資金の集め方や対象となる投資家、商品、投資金額、戦略、収益目標などに違いが見られます。投資信託で対象となるのは公募により集まった一般投資家で、投資商品は株式などのいわゆる伝統的資産です。投資金額は1万円程度から可能です。一方、ヘッジファンドでは私募で集まった富裕層や機関投資家が対象で、投資商品は株式など以外に先物取引なども行うため投資戦略の自由度が高いことが特徴です。金額は一般的に数千万円単位です。そして、両者には相対収益と絶対収益という大きな違いがあります。投資信託では日経平均株価やTOPIXなどのベンチマークを上回ることを目標にしているのに対し、ヘッジファンドでは市場がどのような状態でも収益を上げる絶対収益を目標にしています。では、この絶対収益について掘り下げてみていきましょう。

ヘッジファンドの最大の特徴である「絶対収益」

相対収益の場合、たとえばベンチマークが毎日2%ずつ下がり続けている間でも、ファンドの値下がりが1%ずつで済んでいれば一応の目標は達成しているため、ファンドは一定の評価を受けます。ただし、基準価額が下がっているため投資家の資産は減っていきます。これに対してヘッジファンドでは、市場全体が上下した場合でも投資家に利益をもたらし続けることを目指します。ここで重要なのは、収益を上げることを目指すという点です。絶対収益という名前の運用方法ですから、いかにも絶対に儲かるという意味合いに捉えてしまいがちですが、投資である以上は間違いなく収益の出る投資方法はありません。また、ヘッジファンドには45日ルールというものがあると言われています。たとえば、ヘッジファンドの決算が6月と12月の年2回行われるとした場合、解約するにはそれぞれ45日前までに申し入れしなければならないというものです。これにより、ヘッジファンドでは多額の換金に備えて決算の45日前に保有銘柄を一度に売却するため、5月と11月の中旬前ごろに市場が混乱するという噂話です。たしかに、妥当性のある話にも聞こえますが、実際の解約ルールでは毎週受け付けているファンドが多くありますし、そもそも45日ルールは換金するための余裕期間であり、換金に備えて45日より前に売るというものではありません。そのため、45日ルールの影響で相場が荒れるとは言えないと考えるのが妥当でしょう。

ヘッジファンドの投資手法

結果が重要視されるのがヘッジファンドですから、その判断基準は投資家が預けた元本をどれだけ上回らせた実績があるかという部分にフォーカスされます。つまり、基準価額が上昇していれば良い運用、逆なら悪い運用ということになるため、ヘッジファンドでは主に5種類の投資手法で収益の向上を目指しています。

ロング&ショート

レバレッジを効かせて上昇が見込まれる株式を買い(ロング)、下落が見込まれる株式を空売り(ショート)する手法です。保有している銘柄の株価が値上がりすれば利益が出るのが買い(ロング)です。空売り(ショート)は、借りた株式を高い値段で売り、安い値段で買い戻して株式を返却して収益を目指します。市場全体の上下に関係なく収益を上げられる期待があるため、ヘッジファンドで中心的な存在の投資手法と言われています。

マーケットニュートラル

ロング&ショート同様の手法ですが、買いと売りの投資額を同程度にしてリスクを軽減させるのがマーケットニュートラルの特徴です。基本的な戦略としては、適正株価よりも割高になっている銘柄を空売り、割安の銘柄を買います。この状態で市場全体が値下がりした場合、適正株価よりも割高の銘柄は大幅な値下がり、割安な銘柄は小幅な値下がりに納まるのが一般的です。つまり、市場全体が大きく動いても、安定した収益を狙える手法と言えます。

イベントドリブン

規制改正による業績への影響、M&A、業務提携など業績の企業価値に影響するイベントが生じた際は、市場価格が大きく動くケースがあります。このときに、イベント後から市場に反映するまでに株価の歪み(ミスプライス)が生じます。このタイミングを投資のチャンスと捉え、歪みが解消されるまでのタイムラグを活かして収益を目指す投資方法です。

グローバルマクロ

世界中の投資可能なあらゆる商品に対して投資する手法で、金融商品の種類に制限を設けないのが特徴です。各国の政治的見通しと経済動向を重視しながら、ロングとショートを組み合わせて行います。

アービトラージ(裁定取引)

金融商品は市場ごとに価格差が生まれるケースが多くあります。ここに注目し、ひとつの商品を安価な市場で買って高価な市場で売って収益を上げるのがアービトラージの取引手法です。

ヘッジファンドが市場に与える影響やリスク

ヘッジファンドの特徴である投資自由度の高さは、市場の流動性向上に多大な影響を見せていると言われています。2つ以上の市場で行うアービトラージ、株価の歪みを活かしたイベントドリブンなどの取引で適正な価格にまとまるように促すなど、市場の効率性を高めることに貢献しています。その他、ヘッジファンドは取引回数が多く、取引金額が大きいいのが特徴であり、このニーズを満たすために市場インフラの整備が進められています。一方、リスクに目を向けると、規模の大きいヘッジファンドが破綻してしまうと、取引を行っている金融機関が損失を被るリスクが考えられます。また、取引額の大きさが市場に多大な影響を与え、急速な価格下落を招くリスクもあります。

 

世間の人はどう思う?富裕層対象と言われる「ヘッジファンド」の認知度を調べてみました!

一般の投資家にはヘッジファンドは縁遠く、未知のファンドとも言われることがあります。そこで、実際にヘッジファンドの認知度はどれくらいあるのか、どのように考えられているのかアンケートで調査してみました。

【質問】
ヘッジファンドという言葉を知っていますか?

【回答結果】
まったく知らない:50名
なんとなく知っている:44名
知っている:6名

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【調査概要】
調査地域:全国 調査
対象:年齢不問・男女
調査期間:2016年12月14日
有効回答数:100サンプル

まったく知らない人が多数!知っていても認識には違いが……

アンケートの結果『まったく知らない』と回答した方が50人で最も多い結果になりました。
・みんなが大損しても唯一儲かるという仕組みがやはり理解できません。運用するほどの資産がないのでまだ興味も沸かないです。(40代/女性/会社員)
・全く手を出したことがない投資になるので、先ずは勉強しなくてはいけない分野だと思います。(50代/男性/会社員)
資金のなさや知識不足を理由に挙げている方が多く見られました。一方、『なんとなく知っている』は44人、『知っている』は6人という結果です。
・金持ちや金融機関が相手にするものであって、一般庶民の個人では太刀打ちできない。(40代/男性/会社員)
・好景気、不景気に関係なく、常に利益を出すことができるので、腕の良い専門家に頼めば、確実に資産を増やすことができる印象を受けた。(40代/男性/会社員)
人それぞれで思うところは違うようで、知っている人の中でも捉え方は異なることが分かりました。

ヘッジファンドに対する認識の違いに大きな開きがあることがうかがえる内容でした。富裕層相手の投資商品であるだけに、一般投資家にとってはヴェールに包まれた存在のように感じてしまうのかもしれません。

 

まとめ

投資は100%儲かるものではありませんが、富裕層に人気のヘッジファンドでは、投資で常勝を目指すことを目的にレバレッジを効かせてさまざまな方法で運用されています。日本国内では決して認知度が高くない投資手段ですが、世界的には広く知られているヘッジファンド、この機会に前向きに考えてみてはいかがでしょうか。

 

注目を浴びる資産運用「ヘッジファンド」の基本情報をご紹介!

日本国内でも資産運用について注目されるようになり、これから投資を始めたい方も少なくないでしょう。特にマイナス金利政策を背景に、数ある資産運用の中で注目されるようになったのがヘッジファンドです。世間ではあまりポジティブなイメージではないようですが、実際はどのようなファンドなのか見ていきましょう。

富裕層向けって本当?話題のヘッジファンドとは?

ヘッジファンドとはリスクヘッジ、つまりリスクへの対応策を施して投資を行うプロ集団です。市場はさまざまな要因で乱高下しますが、ヘッジファンドではあらゆる投資商品にさまざまな投資手段で投資を行い、投資家に収益をもたらすことを前提にしているため、相場の動きにも強いと言われています。比較対象に投資信託を挙げてみると、投資信託は公募形式で不特定多数から資金を集めて株式などの伝統的資産に投資します。ヘッジファンドは私募形式で募った機関投資家や富裕層の巨額の資金を、先物を含めて投資可能な金融商品すべてを対象にしています。また、投資信託の運用スタイルは相対収益を狙うもので、ベンチマークを上回る運用をしていればファンド自体は評価されますが、投資家はマイナス収益になります。対するヘッジファンドが目標にしているのは絶対収益で、市場全体がどのような動きを見せても収益を上げられるような運用スタイルです。間違いなく儲かる投資方法はありませんが、それでも元本割れしないように収益に執着して投資を行うのがヘッジファンドの最大の特徴と言えるでしょう。しかし、一般投資家向けに募集されていないことや、多くのヘッジファンドは数千万円から1億円を超える資金を必要とされるため、誰でも参加できる投資手法とは言えません。とはいえ、リスクを避けつつプラス収益を目指す仕組みは、投資家にとっては心強い味方と言えるのではないでしょうか。

詳しくは、富裕層に人気の投資対象「ヘッジファンド」とはなにかをご参照ください。

いくつもの戦略が存在する!ヘッジファンドの投資戦略について

ヘッジファンドは安定的な収益を目指すために、さまざまな投資戦略を用いて投資を行います。投資活動はどれも戦略が重要視されますが、なかでもヘッジファンドは絶対収益を目指すファンドですから、投資家に莫大な収益をもたらすためにさまざまな戦略で投資するのです。戦略は大きく分けると相場志向型・イベントドリブン型・裁定取引型の3つに分類され、さらに細かく分けることができます。相場志向型の戦略として知られるもののひとつはロングショート戦略です。株式を買うのがロング、売るのがショートと表され、割安な銘柄を買い、割高な銘柄を売るという両建てで行い、両方から利益を得る戦略で市場の値動きに左右されないのが特徴です。もうひとつはグローバルマクロ戦略です。マクロ経済指標を元に世界中の投資可能な商品にレバレッジをかけて投資する手法です。同様の手法にマネージド・フューチャーズ戦略があります。イベントドリブン型の戦略では、企業のリストラや合併などのイベント時を投資チャンスと捉えるリスク・アービトラージ戦略、破綻状態にある国や企業の資産を購入して持ち直した後で売却して差益を得るディストレス戦略があります。裁定取引型の戦略では、適正価格ではない銘柄をロングとショートを使い分けて投資し、適正価格に近づいてきた際に両方を同時決済で収益を得るアービトラージ戦略が代表例です。もうひとつは、市場において中立な立場で投資するマーケット・ニュートラル戦略があり、ロングショートをベースにリスクを極力抑えつつ絶対収益を追求する運用スタイルとして多くのヘッジファンドが用いる投資手法です。

詳しくは、マルチな戦略で市場を動かす!ヘッジファンドの代表的な戦略を紹介!をご参照ください。

投資家たちが気になっている!ヘッジファンドと決算時期の関係

投資の世界ではさまざまなうわさ話が、真実であるように語り継がれるケースもあります。そのひとつに45日ルールがあります。『ヘッジファンドは6月と12月が決算時期のため解約する投資家が増える。資金の返却に備えてヘッジファンドが保有商品を売りに出すため決算の45日前、5月と11月中旬頃の相場が荒れる』というものです。たしかに、理論的には成り立つようにも感じられますが、明確な根拠に欠ける内容です。ヘッジファンドの主な顧客の中には金融機関や大企業が多く、決算が6月や12月が多いことも、ヘッジファンドがこれらと同じタイミングで決算すると言われている理由にあるようです。しかし、元々情報の少ないヘッジファンドの決算月は不透明ですから、正しい情報とは言えません。つまり、これらは投資家の間でささやかれる『間違った常識』と言えるでしょう。ただし、うわさ話もどんどん膨らんでしまうとそれが真実のようになってしまうこともあり、実際に5月と11月中頃の市場は荒れる傾向にあると言われているため、その動向には注意しなければなりません。

詳しくは、市場に大きな影響を与える?ヘッジファンドの決算時期をご参照ください。

ヘッジファンドは個人投資家も投資できる?

結論としては、個人投資家でもヘッジファンドに投資することは可能です。ただし、ヘッジファンドの情報はなかなか出ることが少なく、個人投資家にとっては謎のヴェールに包まれた存在と言われています。ヘッジファンドは元々機関投資家や一部の富裕層に限られていました。その理由は私募形式のファンドだからです。たとえば、投資信託のように公募形式で投資家を集める場合、利害関係が複雑になりやすく投資に制限がかかり自由度が下がります。これに対してヘッジファンドは私募形式で参加者が限定的ですから、自由度が高まり限られた投資家に対して大きな収益をもたらすことが可能になるのです。また、個人投資家を遠ざけていたのは投資可能な金額の影響もあります。ヘッジファンドの投資可能金額は数千万円から1億円が最低ラインと言われることもあり、個人投資家にはハードルの高さがネックになっていました。さらに、日本人は子どもの頃から金融について学ぶ機会は多くありません。投資に対する知識が薄いことから、投資を始めようとしても大手の証券会社に勧められるがままという流れに向いてしまいがちです。このような背景もあり、ヘッジファンドは個人投資家の目に触れることが少なく、うわさ話ばかりを耳にするような状態が長く続いていたのです。しかし、投資可能金額数百万円単位でも可能なファンドの登場やヘッジファンド型の投資信託などが登場したことにより、個人投資家にもなじみやすくなってきています。

詳しくは、やっぱりハードルは高い?ヘッジファンドは個人でもできるのか?をご参照ください。

ヘッジファンドの投資について

ヘッジファンドに投資するには、自分でファンドを探して直接取引するか、日本国内にある販売会社を介して投資するかのどちらかです。自分で直接取引する際は、やり取りが英語になるため言葉の壁を取り払うことが第一条件です。書類なども英文ですから審査基準の把握から契約内容などの読解力も必要でしょう。さらにトラブルが起きた場合の対処も自分で行わなければなりません。一方、日本国内の販売会社を通す場合は、申し込みから取引に関する内容までサポートを受けられるのが一般的です。なかでも、証券会社では海外ヘッジファンドを対象にした投資信託が販売されていることもあり、不安を解消しながら投資できます。投資金額も抑えられるため、ヘッジファンドの入り口としてはこちらのほうが入りやすいでしょう。ただし、手数料についてはしっかりと考えておく必要性があります。自分で直接投資する場合は手数料を最小化できるのがメリットです。多額の資金を運用するヘッジファンドでは、手数料が利益を少なくするおそれがあります。販売会社を通じて投資する際は手数料の割合が大きくなりがちで、僅かな利益しか出ない場合は手数料分でマイナスになるリスクがあります。このように、両者にはメリットとデメリットがありますのでバランスを考えながら選択する必要があります。

詳しくは、身近になったヘッジファンド!投資するにはどうすれば良い?をご参照ください。

 

まだまだ日本には根付いていない?資産運用を行っている人はどれだけいるのか調査しました。

銀行預金では資産を増やすことが期待できない状況下の中で、資産運用はさまざまなメディアで注目されるようになりました。しかし、実際にどれだけの人が資産運用を行っているのでしょうか。今回はすでに資産運用を始めているのか、アンケートでうかがってみました。

【質問】
現在、資産運用を行っていますか?

【回答結果】
検討していない:48名
行っている:28名
検討している:24名

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【調査概要】
調査地域:全国 調査
対象:年齢不問・男女
調査期間:2016年12月14日
有効回答数:100サンプル

検討していない人が多いものの資産運用について肯定的な考えが多数派に!

アンケートの結果『検討していない』が48名で最も多くなりました。
・検討できるほどの資産がないというのもありますが、投資に関するリスクマネージメントが自分はできないだろうと思えるからです。(50代/男性/自由業・フリーランス)
自己資金の少なさを理由に挙げている人が多く見られました。たしかに、興味はあっても先立つものがなければ検討することもないのでしょう。次に多い回答は『行っている』の28名です。

・ネット証券を使って国内株式に投資しています。株価が下がっても、株主優待がもらえる銘柄があるからです。(40代/男性/会社員)
投資により得られるのは現金だけではありません。株主優待目当てで投資している方は意外と多いのかもしれません。そして『検討している』が24名で僅差の3番目という結果でした。

・今後の資産運用のためにこれから投資でも勉強して資産運用してみようと考えています。(40代/男性/会社員)
投資商品と言ってもさまざまなものがありますから、どんな商品に投資したら良いのか悩んでしまう人も多そうです。健全な資産運用のためには勉強が必要という姿勢は頷けます。

アンケートの結果『検討していない』の48名に対し、『行っている』『検討している』との回答が合わせて52名になり、比較的ポジティブに捉えている方が多いことが分かりました。実際に行っている人は3割弱という結果にとどまりましたが、資産運用の認知度が広まれば、この割合はもっと増えてくるのかもしれません。

 

まとめ

日本国内ではマイナス金利政策を背景に、銀行預貯金で資産を増やすのはこれまで以上に困難な状況下にあります。そのため、資産を効率良く増やすために資産運用が注目されるようになりました。投資方法はさまざまあり、どれを選ぶかは投資家自身の判断によるものの、リスクが少なく高利回りの投資を始めたいのであればヘッジファンドは適した投資手段といえるでしょう。