戦略

マルチな戦略で市場を動かす!ヘッジファンドの代表的な戦略を紹介!

ヘッジファンドには多数の戦略があり、それを理解するのは大変と思う方も多いのではないでしょうか。しかし、イメージよりも実は難しいものではないかもしれません。そこで、ヘッジファンドへの理解を深めるために代表的な戦略を紹介します。

なぜ、ヘッジファンドにはたくさんの戦略が存在しているのか?

ヘッジファンドの投資方法は、リスクをヘッジしながら投資家に収益をもたらすことが前提にあります。投資商品と呼ばれるものには株式が一般的ですが、もしも株式のみに投資している中で株式相場が大暴落してしまえば投資家は大きな損失を被ります。そのため、ヘッジファンドでは多様な種類の投資商品に多様な投資戦略を用いてリスクを分散しつつ、収益の確保を目指すために短期的な売買を繰り返して行います。なかでも、主な投資スタイルは信用を元に担保金を使い、手元資金よりも多い金額を運用するレバレッジと、ある金融資産の価格を予測して投資するデリバティブがあります。積極的に収益を狙うのがレバレッジ、リスクヘッジするのがデリバティブの役割で、この2つの方法を軸に以下のような多数の戦略を組み合わせて投資を行います。

相場志向(ディレクショナル型)の代表的な戦略

・ロングショート戦略
株式市場で売買するのがロングショート戦略です。株式を買うことをロング、またはロングポジションをとると言い、株式を売ることをショート、またはショートポジションをとると言います。株式市場の動向から、株価の上昇が見込まれる割安な銘柄についてレバレッジを効かせて買う一方で、下降すると予測できる銘柄は空売りします。空売りとは、信用取引の取引方法のひとつで、手元には株式を保有していなくても証券会社から株式を借りて売却し、売却した際の金額よりも安い金額で買い戻した差額で収益を狙う方法です。ロングショート戦略は、この方法を用いることで株価が値上がりしても値下がりしても収益を狙えるのが特徴です。

・グローバルマクロ戦略
世界全体のマクロ経済指標をベースに、世界中のさまざまな金融商品、たとえば通貨や株式、先物などを対象にして、政治的な見通しや経済トレンドを重視しながら機動的にレバレッジをかけて投資を行う手法です。市場に流通している金融商品をすべて投資対象としているため、いわゆる利益を出せればなんでもありという投資戦略とも言えます。ただし、自由度が高い分だけ運用責任者であるファンドマネージャーの能力に左右される可能性があります。

・マネージド・フューチャーズ戦略
グローバルマクロ戦略同様に、株式や通貨、先物など多様な種類の投資商品に分散してレバレッジを効かせた投資を行う手法であるため、大きく分けるとグローバルマクロ戦略の中のひとつに分類されます。取引の多くはコンピューターを使用して相場の動向に合わせたシステム取引で行われます。

イベントドリブン型の代表的な戦略

・リスク・アービトラージ戦略
M&Aなどの企業買収では、買収する側の企業は株価が下落する一方で、買収される側の企業は株価が上昇する傾向にあります。そこで、M&Aが成立しそうな企業の組み合わせに注目し、買収される側の株式を買い、買収する側の株式を空売りするのがリスク・アービトラージ戦略です。

・ディストレス戦略
なんらかの理由で破産危機に陥った、あるいは破産した国や企業の動産および不動産資産などを非常に安価な値段で買い、その後に再生ファンドを介入させたり収支改善を行ったりして価格が戻った際に収益を得るという戦略です。過去の例としては、国債を買い集めた後で和解により利益を得たギリシャ危機が知られています。

裁定取引型の代表的な戦略

・アービトラージ戦略
日本語では裁定取引と呼ばれるのがアービトラージ戦略です。また、ペアトレードやロング&ショートも広い意味では同じ投資手法です。基本的な戦略は、投資対象が適正価格よりも割安なら買い、適正価格より割高なら売って買いと売りの両方を同じ金額で建てます。それぞれのポジションを別々に決済するのではなく、同時決済が基本です。

・マーケット・ニュートラル戦略
市場(マーケット)で中立(ニュートラル)な立場で投資を行おうという考えをベースに、市場価格の大幅な上げ下げに影響されないようにする戦略です。基本はアービトラージと同様に買いと売りのポジションを同額程度にします。具体的には、株式を購入するのと同じタイミングで、日経平均株価指数やTOPIXなどの指数先物の値動きを確認して売り建てます。

 

戦略がたくさん存在して難しそうなヘッジファンド!株式投資経験者なら理解できる?

ここまでヘッジファンドの戦略を紹介してきましたが、種類が多くてすべてを把握するには簡単ではないという印象を持たれた方も多いのではないでしょうか。では、株式投資をすでに経験している方はヘッジファンドをどれくらい理解しているのか、アンケートでうかがってみました。

【質問】
ヘッジファンドの戦略についてどれくらい理解していますか?

【回答結果】
なんとなく理解してる(できる):72名
まったく理解してない(できない):61名
かなり理解してる(できる):9名

006_1_1_U2

【調査概要】
調査地域:全国 調査
対象:年齢不問・男女
調査期間:2016年12月16日~2016年12月19日
有効回答数:142サンプル

複雑に思えるヘッジファンドでも投資経験者なら難しくない

アンケートの結果『なんとなく理解してる(できる)』と回答した方が72名で多数派となり、その詳細は以下の通りになりました。

・投資をもう10年以上していて、経済の動向はいつも新聞やテレビでチェックしているから。(40代/男性/自由業・フリーランス)
・証券会社のレポートを参考にしているので、多くの流れはだいたい把握していますが、個別のことはやや理解していないです。(50代/男性/会社員)
株式投資経験者の方は普段から投資関連の情報に触れているため、実際にヘッジファンドに投資はしていなくてもある程度の知識があるようです。では、『まったく理解してない(できない)』人はどうなのでしょうか。

・素人なので株式投資はしているが、ただなんとなく周りの人に薦められたものに投資しているので、まったく理解していない。(50代/男性/自営業(個人事業主))
株式投資は専門知識がなくても始められますし、証券会社が勧める銘柄を購入しているだけでも利益を得られるかもしれません。現状で満足している方にとっては、さらなるリスクをとってまで投資をする必要はないという考えが見てとれます。

・投資をする上でヘッジファンドの動きはかなり重要なので、いろいろな情報を駆使して動きを察知するようにしています。(40代/男性/自営業(個人事業主))
こちらは『かなり理解してる(できる)』と回答した方ですが、ヘッジファンドが相場の値動きに影響を与えることを認識しているようです。ヘッジファンドの動きが一般投資家の投資判断目安にもなるため、重要視しているというのは頷ける回答です。

すでに株式投資をしたことがある方にとって、ヘッジファンドはそれほど難しいものではないようです。戦略が多くあることから難しく感じられ、敷居の高そうなヘッジファンドですが、向き合ってみれば意外に簡単に始められるのかもしれません。

 

まとめ

さまざまな投資戦略を用いて投資家に大きな収益を生み出すのが狙いのヘッジファンドは、大きく分けると3種類で細分化しても戦略ごとに共通している部分が多くあります。複雑そうに見えるヘッジファンドの投資戦略ですが、ベースを理解できれば決して難しい投資手段ではないと言えるでしょう。

 

注目を浴びる資産運用「ヘッジファンド」の基本情報をご紹介!

日本国内でも資産運用について注目されるようになり、これから投資を始めたい方も少なくないでしょう。特にマイナス金利政策を背景に、数ある資産運用の中で注目されるようになったのがヘッジファンドです。世間ではあまりポジティブなイメージではないようですが、実際はどのようなファンドなのか見ていきましょう。

富裕層向けって本当?話題のヘッジファンドとは?

ヘッジファンドとはリスクヘッジ、つまりリスクへの対応策を施して投資を行うプロ集団です。市場はさまざまな要因で乱高下しますが、ヘッジファンドではあらゆる投資商品にさまざまな投資手段で投資を行い、投資家に収益をもたらすことを前提にしているため、相場の動きにも強いと言われています。比較対象に投資信託を挙げてみると、投資信託は公募形式で不特定多数から資金を集めて株式などの伝統的資産に投資します。ヘッジファンドは私募形式で募った機関投資家や富裕層の巨額の資金を、先物を含めて投資可能な金融商品すべてを対象にしています。また、投資信託の運用スタイルは相対収益を狙うもので、ベンチマークを上回る運用をしていればファンド自体は評価されますが、投資家はマイナス収益になります。対するヘッジファンドが目標にしているのは絶対収益で、市場全体がどのような動きを見せても収益を上げられるような運用スタイルです。間違いなく儲かる投資方法はありませんが、それでも元本割れしないように収益に執着して投資を行うのがヘッジファンドの最大の特徴と言えるでしょう。しかし、一般投資家向けに募集されていないことや、多くのヘッジファンドは数千万円から1億円を超える資金を必要とされるため、誰でも参加できる投資手法とは言えません。とはいえ、リスクを避けつつプラス収益を目指す仕組みは、投資家にとっては心強い味方と言えるのではないでしょうか。

詳しくは、富裕層に人気の投資対象「ヘッジファンド」とはなにかをご参照ください。

いくつもの戦略が存在する!ヘッジファンドの投資戦略について

ヘッジファンドは安定的な収益を目指すために、さまざまな投資戦略を用いて投資を行います。投資活動はどれも戦略が重要視されますが、なかでもヘッジファンドは絶対収益を目指すファンドですから、投資家に莫大な収益をもたらすためにさまざまな戦略で投資するのです。戦略は大きく分けると相場志向型・イベントドリブン型・裁定取引型の3つに分類され、さらに細かく分けることができます。相場志向型の戦略として知られるもののひとつはロングショート戦略です。株式を買うのがロング、売るのがショートと表され、割安な銘柄を買い、割高な銘柄を売るという両建てで行い、両方から利益を得る戦略で市場の値動きに左右されないのが特徴です。もうひとつはグローバルマクロ戦略です。マクロ経済指標を元に世界中の投資可能な商品にレバレッジをかけて投資する手法です。同様の手法にマネージド・フューチャーズ戦略があります。イベントドリブン型の戦略では、企業のリストラや合併などのイベント時を投資チャンスと捉えるリスク・アービトラージ戦略、破綻状態にある国や企業の資産を購入して持ち直した後で売却して差益を得るディストレス戦略があります。裁定取引型の戦略では、適正価格ではない銘柄をロングとショートを使い分けて投資し、適正価格に近づいてきた際に両方を同時決済で収益を得るアービトラージ戦略が代表例です。もうひとつは、市場において中立な立場で投資するマーケット・ニュートラル戦略があり、ロングショートをベースにリスクを極力抑えつつ絶対収益を追求する運用スタイルとして多くのヘッジファンドが用いる投資手法です。

詳しくは、マルチな戦略で市場を動かす!ヘッジファンドの代表的な戦略を紹介!をご参照ください。

投資家たちが気になっている!ヘッジファンドと決算時期の関係

投資の世界ではさまざまなうわさ話が、真実であるように語り継がれるケースもあります。そのひとつに45日ルールがあります。『ヘッジファンドは6月と12月が決算時期のため解約する投資家が増える。資金の返却に備えてヘッジファンドが保有商品を売りに出すため決算の45日前、5月と11月中旬頃の相場が荒れる』というものです。たしかに、理論的には成り立つようにも感じられますが、明確な根拠に欠ける内容です。ヘッジファンドの主な顧客の中には金融機関や大企業が多く、決算が6月や12月が多いことも、ヘッジファンドがこれらと同じタイミングで決算すると言われている理由にあるようです。しかし、元々情報の少ないヘッジファンドの決算月は不透明ですから、正しい情報とは言えません。つまり、これらは投資家の間でささやかれる『間違った常識』と言えるでしょう。ただし、うわさ話もどんどん膨らんでしまうとそれが真実のようになってしまうこともあり、実際に5月と11月中頃の市場は荒れる傾向にあると言われているため、その動向には注意しなければなりません。

詳しくは、市場に大きな影響を与える?ヘッジファンドの決算時期をご参照ください。

ヘッジファンドは個人投資家も投資できる?

結論としては、個人投資家でもヘッジファンドに投資することは可能です。ただし、ヘッジファンドの情報はなかなか出ることが少なく、個人投資家にとっては謎のヴェールに包まれた存在と言われています。ヘッジファンドは元々機関投資家や一部の富裕層に限られていました。その理由は私募形式のファンドだからです。たとえば、投資信託のように公募形式で投資家を集める場合、利害関係が複雑になりやすく投資に制限がかかり自由度が下がります。これに対してヘッジファンドは私募形式で参加者が限定的ですから、自由度が高まり限られた投資家に対して大きな収益をもたらすことが可能になるのです。また、個人投資家を遠ざけていたのは投資可能な金額の影響もあります。ヘッジファンドの投資可能金額は数千万円から1億円が最低ラインと言われることもあり、個人投資家にはハードルの高さがネックになっていました。さらに、日本人は子どもの頃から金融について学ぶ機会は多くありません。投資に対する知識が薄いことから、投資を始めようとしても大手の証券会社に勧められるがままという流れに向いてしまいがちです。このような背景もあり、ヘッジファンドは個人投資家の目に触れることが少なく、うわさ話ばかりを耳にするような状態が長く続いていたのです。しかし、投資可能金額数百万円単位でも可能なファンドの登場やヘッジファンド型の投資信託などが登場したことにより、個人投資家にもなじみやすくなってきています。

詳しくは、やっぱりハードルは高い?ヘッジファンドは個人でもできるのか?をご参照ください。

ヘッジファンドの投資について

ヘッジファンドに投資するには、自分でファンドを探して直接取引するか、日本国内にある販売会社を介して投資するかのどちらかです。自分で直接取引する際は、やり取りが英語になるため言葉の壁を取り払うことが第一条件です。書類なども英文ですから審査基準の把握から契約内容などの読解力も必要でしょう。さらにトラブルが起きた場合の対処も自分で行わなければなりません。一方、日本国内の販売会社を通す場合は、申し込みから取引に関する内容までサポートを受けられるのが一般的です。なかでも、証券会社では海外ヘッジファンドを対象にした投資信託が販売されていることもあり、不安を解消しながら投資できます。投資金額も抑えられるため、ヘッジファンドの入り口としてはこちらのほうが入りやすいでしょう。ただし、手数料についてはしっかりと考えておく必要性があります。自分で直接投資する場合は手数料を最小化できるのがメリットです。多額の資金を運用するヘッジファンドでは、手数料が利益を少なくするおそれがあります。販売会社を通じて投資する際は手数料の割合が大きくなりがちで、僅かな利益しか出ない場合は手数料分でマイナスになるリスクがあります。このように、両者にはメリットとデメリットがありますのでバランスを考えながら選択する必要があります。

詳しくは、身近になったヘッジファンド!投資するにはどうすれば良い?をご参照ください。

 

まだまだ日本には根付いていない?資産運用を行っている人はどれだけいるのか調査しました。

銀行預金では資産を増やすことが期待できない状況下の中で、資産運用はさまざまなメディアで注目されるようになりました。しかし、実際にどれだけの人が資産運用を行っているのでしょうか。今回はすでに資産運用を始めているのか、アンケートでうかがってみました。

【質問】
現在、資産運用を行っていますか?

【回答結果】
検討していない:48名
行っている:28名
検討している:24名

006_1_1_R

【調査概要】
調査地域:全国 調査
対象:年齢不問・男女
調査期間:2016年12月14日
有効回答数:100サンプル

検討していない人が多いものの資産運用について肯定的な考えが多数派に!

アンケートの結果『検討していない』が48名で最も多くなりました。
・検討できるほどの資産がないというのもありますが、投資に関するリスクマネージメントが自分はできないだろうと思えるからです。(50代/男性/自由業・フリーランス)
自己資金の少なさを理由に挙げている人が多く見られました。たしかに、興味はあっても先立つものがなければ検討することもないのでしょう。次に多い回答は『行っている』の28名です。

・ネット証券を使って国内株式に投資しています。株価が下がっても、株主優待がもらえる銘柄があるからです。(40代/男性/会社員)
投資により得られるのは現金だけではありません。株主優待目当てで投資している方は意外と多いのかもしれません。そして『検討している』が24名で僅差の3番目という結果でした。

・今後の資産運用のためにこれから投資でも勉強して資産運用してみようと考えています。(40代/男性/会社員)
投資商品と言ってもさまざまなものがありますから、どんな商品に投資したら良いのか悩んでしまう人も多そうです。健全な資産運用のためには勉強が必要という姿勢は頷けます。

アンケートの結果『検討していない』の48名に対し、『行っている』『検討している』との回答が合わせて52名になり、比較的ポジティブに捉えている方が多いことが分かりました。実際に行っている人は3割弱という結果にとどまりましたが、資産運用の認知度が広まれば、この割合はもっと増えてくるのかもしれません。

 

まとめ

日本国内ではマイナス金利政策を背景に、銀行預貯金で資産を増やすのはこれまで以上に困難な状況下にあります。そのため、資産を効率良く増やすために資産運用が注目されるようになりました。投資方法はさまざまあり、どれを選ぶかは投資家自身の判断によるものの、リスクが少なく高利回りの投資を始めたいのであればヘッジファンドは適した投資手段といえるでしょう。